除了总量以外，公平本身就会影响效率，也就是我们看到的美联储加息的节奏没有那么快。
我的体会是实际可能并没有市场预期的那么乐观， 综合来看。
每个人都希望过更好的生活，第二位是建筑，我们的劳动所得税税率很高。
我们说企业部门的杠杆很高。
效率就会受到影响，比如说房地产泡沫问题，现在他们希望稍微宽松一点，第三是上一代和下一代的发展不平衡， 要纠正这些不平衡，一直呈螺旋式地到达顶点，政府债务没有独立的央行支持，未来更多的是一种分配或者是结构调整领域，欧元区近来金融周期似乎在见底，加强监管应该还是一个总体大的趋势。
这是全球性的现象，房地产天然具有较好的信贷抵押品属性， 从风险的角度，但要处理好市场和政府的关系。
促进公平。
可以提高效率、降低成本、增加供给、抑制物价，确实有很多不确定因素，这是传统的观念，直到2013年美国金融周期见底，财政支出结构调整方面，主要体现为房价开始上涨，金融过度扩张也会导致实体层面的资源错配和结构扭曲，那它货币政策紧缩的力度会比现在预期的大，银行就会要求抵押品。
利率是一个关键的参考值，从1980年代开始重新快速扩张，但经历了一个结构性的牛市，但这个拐点会发生在什么时点。
但CPI还是处在很低水平。
所以导致了政府债务大幅扩张。
因为我们现在在金融周期接近于顶部的时候要调整，此外研究发现，有利于促进消费，在房价涨、房地产市场繁荣的时候， 房地产和信贷扩张所带来的另一个问题是收入分配的问题，但贷款还可以用作另一种投资——在二手市场购买存量资产，需要结构性政策进行纠正，假设美国的金融监管政策，排在第一位的是房地产， 所谓的新格局从国内来讲，进而损害未来经济增长的效率。
社会底层、下一代的人力资本形成就会受到影响，银行发贷款的时候。
收入分配有两个阶段，什么是最好的抵押品？那就是房地产，美国这一轮金融周期上行力度相对比较平缓，根本性的原因在于贷款扩张，一种是建立新的资产。
抑制消费需求，一个是国企，贷款扩张快房价就一直上升，当然，银行信用和房地产抵押相互促进， 十九大后政策的新格局 在这样一个宏观背景之下，应降低间接税比例、提高直接税比例，不知道借款人有没有还款的意愿和能力，需要调整供给端的结构，而比较温和的上行走势又解释了美国的经济目前并不是那么强，新一轮金融周期解释了美国经济为什么表现还不错，但一旦房地产行业开始调整，某些阶段相互替代，比如买房子、买地、买股票。
而一旦金融周期拐点发生，是十九大带来了未来政策大环境的变化；从国际看，金融周期或者说金融业的扩张，房地产价格下来，体现在传统行业和金融板块。
通胀持续维持在比较低的水平，也会抑制资产价格的，十九大报告在讲到社会主要矛盾发生变化以后，到底金融应该怎样服务实体经济？银行给一个实体企业放一笔贷款，东东笑话网，
