和讯网消息 11月3日，由亿信伟业和玄武智慧联合主办的第五届金亿峰会暨第三届私募基金“金亿奖”颁奖典礼在上海召开。本届峰会盛邀顶尖私募、券商、期货等金融机构领袖、学界精英齐聚外滩，畅谈对宏观经济和资本市场未来路的看法。交通银行(601328,股吧)首席经济学家连平在会上就“贸易摩擦与经济走势”进行了主题演讲。
就中美贸易争端问题，连平指出，贸易摩擦对我国市场的影响主要表现为商业信心不足、风险偏好谨慎、市场预期趋弱。对包括机械设备、航空航天、信息及通信技术等前十大行业影响较大，此外，还会导致低端大宗商品供给不足，高端科技和教育断供风险。
连平表示，应正视中国应对贸易摩擦的能力和基础。首先，中国是潜力巨大的消费市场，对外国投资有着很大的吸引力；同时，中国是全球出口第一大国，对外投资第二大国，制造业体系健全，生产能力强大，具有很强的应对能力；第三，中国进一步扩大对外开放，尤其是加强与“一带一路”沿线国家的贸易往来，培养更多贸易伙伴；第四，加快贸易结构调整，进一步减少对少部分国家过高的出口依赖度；第五，减税降费持续推进，降低企业税务和金融成本；第五，汇率变动对中国出口的积极影响。
他指出，企业在应对贸易摩擦时应做好以下工作：一是继续维持对美出口、涨价；二是进出口双方共同分担关税；三是精简流程、压降成本；四是产品升级换代、创新；五是开拓新的区域市场。
连平表示，中美贸易战没有乐观的理由，但绝不应该悲观。
他提到，美国经济和政治正在发生变化。经济运行方面：经济增长三季度略高于预期，但未来预期放缓；财政赤字创出新高；贸易逆差继续扩大；直接投资流入大幅减少；股市短期内连续暴跌。政治格局方面，中期选举很有可能失去众议院多数，特朗普政府必将受到是施政制约。
以下为文字实录：
连平：各位来宾，大家下午好！
首先要感谢主办方邀请我，给我提供了一个很大家交流的机会。最近形势变化很快，跌宕起伏，但是未来前景究竟如何，我们对于一系列非常关键的问题，尤其是中美之间的贸易摩擦，这些问题是需要做一些分析，理清我们的思路。对于中国经济未来的运行，对于政策的导向，经济运行它本身具有的潜力以及目前所处的阶段等等，这些都需要有深度的分析。我想尝试今天在这里跟大家做一些交流。时间有限，有些问题我可能不会展开说得太多，讲一些主要的观点，供大家来参考。
一、外部环境不确定性陡升
由于中美贸易摩擦对经济政策各方面的影响，受到高度的关注，以致于美联储货币政策的进一步正常化持续的加息，这些因素似乎有一点被淡化，但其实对于我们的影响也是不小的。它明显的促使了中美之间的利差的收窄，给人民币贬值带来压力。当然还有一些全球一些地域的风险，也正在进一步的酝酿过程中间，可能未来还会展现在我们的面前。比如说伊朗的问题等等，时间关系就不展开多说了。
还是要把焦点关注在中美之间的贸易摩擦，对于中美贸易摩擦可能对中国经济所带来的负面影响已经有了不少的成果。一般认为对500亿所加征的关税所带来的影响直接的影响是十分有限的，大致也可以说是忽略不计，但是对于2000亿征收10%，乃至于未来征收25%，可能所带来的影响是我们需要加以关注的。但一般认为也不会太大。如果说影响的话，直接的影响有可能影响到GDP的0.2、0.3，但是如果对5000亿都加征25%的关税，对中国GDP的影响很多的成果，包括我们也运用一些模型和量化的手段所做的分析，认为对GDP的影响可能会超过0.5%，甚至于更多。但是贸易战这个问题其实是非常复杂的，我们现在所讨论的更多的还是比较直接，有的还更多的是从静态的分析。事实上贸易战会带来一系列的变化，一些重要变量也会因此发生变化，很多政策也会相应的碎纸改变，所以带来的影响是比较综合性的、叠加的。因此我们说目前事实上谁也很难真正说得清楚到底会给中国经济带来多大的影响。但是有一点是肯定的，毕竟我们输往美国的产品的数量在中国方面的统计来看是超过了4000亿美元，从2017年来看。而美方输到中国来的也就是1000多亿，没有超过1500亿美元的产品。所以我们对美国市场的依赖程度确实是比美国对我们这个市场依赖的程度要大得多。因此在这种情况下，对方采取高额的关税，对中国输往美国的产品带来了许多困难，甚至是有一批的产品有可能未来就无法在美国市场立足。那么在这种情况下显然对于中国的出口产业会带来持续的影响。这种影响伴随着中美贸易摩擦相关政策的不断推进，程度不断加深，会更多的展现在我们面前。我们在分析它的结果的时候，必须要把在这个过程中间因此引起的其他相关政策的变化，尤其是像汇率这些因素的变化综合考量在这中间，然后才能够伴随着推进的过程和步伐对有些问题逐渐逐渐的可能会清晰起来。但总的来说对于中国改革开放40年以来从外部的冲击来看，这次冲击它的力度以及未来的持续的影响我个人认为一点都不亚于2008年的全球的金融危机。有可能目前这种运行在未来的持续态势，可能更多的会聚焦在中国经济和中国经济和中国市场身上。
目前有些影响，具体来看大致可以分成两个方面，第一个是对一部分行业的以后，对于前十大行业的影响会是比较显著的。可能从2000亿的名单中间去进行分析。但这个中间我们要提醒一点，这2000亿产品中的消费品和资本品以及中间产品还是会有不同，也就是说美国可能在消费品这一个方面的下手会相对比较温和一些，而对于中间产品和资本品的下手可能会更厉害一些。因此在分析这些行业所带来的影响的时候，是需要加以区别来对待。但是可能随着时间的推移，美国遏制中国战略的总体的导向下面，在教育、科技这些领域中间采取的一系列遏制中国的发展措施以后会逐渐更加清晰起来。这些领域中间看上去似乎是跟中美贸易没有关系，但是是属于美国遏制中国战略发展的极其重要的一环。因此我们总体来看，中美贸易摩擦其实也只是美国遏制中国经济未来战略长期发展的一个点而已。
当前来看市场影响相对比较大，还是在于对于我们的一部分重要市场，就是刚才主持人开场讲了很多，股市波动比较大，从二季度以后我们出现持续不断的回落，市场的信心遭受很大的打击。这一点就像其他的相关类型的负面的消息一样，它对市场的影响往往是比较快的，来的是比较及时的。而且往往会在不断的负面消息积累的情况下，会带来过度的调整。在汇率市场上往往出现的就是抽调（音），某种意义上这也是一种常态。在中美贸易摩擦不断向前推进的过程中，市场方面尤其是对银行、企业、投资者带来的是风险偏好的下降，市场信心的淡化，以及预期在未来是看淡。这些问题对市场的影响已经正在逐渐的显现过程中，与其说目前中美贸易摩擦对中国产业已经产生深刻的影响，还不如说当前中美贸易摩擦所带来的重要的影响或者更多的是体现在我们这一系列金融市场上，包括股市和汇市，还包括其他的比如说已经有过表现的像债市，还有一些相关的非银行的金融领域，其实已经正在产生一些影响。这是我们当前更多关注的一个方面。因此才有了政治局7月31号会议上面6个稳中间，有一个稳讲的就是金融稳。其中也就是所有这些相关的领域。我们在观察下一步中国经济的走势以及中国政策未来可能发展的方向的时候，首先更多的应该关注金融领域，下面还会说到一些。关注的金融领域你可能就把握住了未来经济运行总体的变动方向，以及它如果受到较大冲击可能会出现许多调整的话，它调整的力度以及总体运行的轨迹。
