【三大股指全线低开跌幅均超1% 基金追逐确定性看好这些板块！】11月11日，A股三大股指全线低开，均震荡下跌超1%，盘面上，行业板块多数下跌，10月以来，市场维持震荡格局，其中通胀数据出现上行，对整体估值水平产生一定压制；同时，受MSCI年内最后一次扩容影响外资显著流入。机构表示，在当前市场盘局迟迟难以打破的情况下，仍以寻找结构性投资机会策略为主，看好金融、科技、消费和医药等行业。
11月11日，A股三大股指全线低开，盘面上，行业板块多数下跌，科技股集体低迷，光刻机、数字货币、电子支付、区块链、智能穿戴等跌幅居前。截止发稿，沪指下跌1.11%，深成指下跌1.06%，创业板指下跌1.04%。
10月以来，市场维持震荡格局，其中通胀数据出现上行，对整体估值水平产生一定压制；同时，受MSCI年内最后一次扩容影响外资显著流入。对此，机构表示，海外资金流入仍在持续中，对市场担忧的通胀因素形成了比较显著的对冲。通胀预期充分，利率有所回升但未改宽松环境，业绩成为股价表现核心驱动力，在当前市场盘局迟迟难以打破的情况下，仍以寻找结构性投资机会策略为主，看好金融、科技、消费和医药等行业。
A股震荡 基金追逐确定性
10月以来，市场风险偏好整体受到压制，整体维持震荡格局。TMT先扬后抑，业绩超预期个股整体表现强势。其中，上周央行将中标利率定为3.25%，较上期下降5个基点(BP)，同时迎来MSCI年内最后一次扩容。此外，11月9日，国家统计局发布了10月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。10月CPI 同比上涨3.8%，涨幅有所扩大；PPI同比下降1.6%，降幅比上月扩大0.4个百分点。多种因素对冲影响下，引发A股维持相对较强震荡。
北信瑞丰表示，市场在“滞涨”预期下出现回落，风险偏好受到压制，但回调幅度并不大，同时三季报业绩超预期个股表现强势，持续兑现业绩增长的个股持续得到“估值呵护”。后续市场仍将围绕业绩以及对于明年的确定性展开。
“海外资金流入仍在持续中，对市场担忧的通胀因素形成了比较显著的对冲，短期市场仍维持较好状态，不过也需要对通胀走势持续保持关注。通胀仍是未来两个季度对大类资产配置影响最重大的因素。随着通胀上行，潜在利好风险偏好因素有所缺失，市场仍难有大行情，下行压力甚至可能累积。虽然短期市场仍维持相对较好的状态，但年末或明年初可能会受到通胀快速上行的冲击，市场波动可能加大。” 国寿安保基金认为。
此前，博时基金宏观策略部表示，央行下调MLF利率仍是在积极贯彻降低实体经济融资成本的要求，四季度短期经济韧性尚可，明年潜在压力可能加大，货币政策需要为明年预留空间，预计短期内维持稳健中性的基调不变。
持续追逐确定性
物价未来一段时间的走势仍非常关键，资金持续追逐确定性。机构认为，随着通胀上行，潜在利好风险偏好因素有所缺失，但在外资持续流入下，市场大概率维持震荡格局，业绩成为股价表现核心驱动力。
北信瑞丰基金表示，仍围绕着估值与增速，结合未来几年包括产业结构、人口结构的变化，寻找长趋势逻辑成立并且又不贵的标的，长周期提供弹性，低估值提供安全边际。
国寿安保基金认为，四季度整体股票市场流动性偏宽的环境下，尤其在外资持续流入下，市场大概率维持震荡格局。中长期来看，维持看好产业趋势更好的科技龙头，但阶段性可以考虑布局估值相对较低且具备一定业绩改善属性的家电、汽车等行业。
具体至板块方面，北信瑞丰基金表示，看好低估值成长股的风险偏好修复，关注顺周期行业的结构性风险。第一，周期品盈利价格均处在下行通道中，部分行业盈利下滑速度有所扩大乃至出现亏损，但是否就是中长期底部仍然存疑；相当多公司行业的PB估值水平已跌至历史底部之下，部分具备较高的股息率以及现金流优质的公司或在年末触发估值修复。第二，TMT行业三季报相较于上半年业绩存在进一步下行趋势，但5G建设的开启确定了硬件、应用周期底部的预期，部分早周期行业的景气度正在逐级上升，因而市场整体给予了较为正面的反馈。此外，消费品中的食品饮料、家电、包装等行业维持了一季度以来不错的业绩增速。服装、汽车、餐饮旅游等可选消费依然处在下行周期中。（中国证券报）
A股保持盘整格局 私募挖掘结构性机会
源乐晟资产认为，A股市场近期持续呈现震荡走势，主要股指上升趋势不够明显，这主要缘于两方面因素。一方面，市场担心货币调控存在物价上涨等制约条件；另一方面，部分投资人有年底兑现收益的需要。不过拉长时间来看，等到市场感受到更多稳增长措施出台或货币调控制约因素被打破，A股市场可能才会迎来更加明显的投资机会，目前市场还处于积蓄力量的过程中。
看好生物医药板块
展望后市，泰旸资产认为，当前A股市场“高α低β”(即个股结构性机会较高而市场指数波动较低)的市场环境将延续，需要投资者深度研究各子行业的变化趋势及具体上市公司的竞争优势。A股核心资产被长期看好，但核心资产并不只是大消费，还应包含代表中国经济转型动力的科技、医药板块的龙头公司。该私募将重点坚持以创新、全球竞争力、公司治理结构等因素为标准，在医药领域重点选择创新药、医疗器械等细分行业的优势企业，在电子板块重点关注光学、射频等结构性投资机会。
