虎牙、斗鱼合并传闻近日尘埃落定， 10月12日晚间，虎牙与斗鱼联合宣布合并，虎牙将通过以股换股合并收购斗鱼所有已发行股份，合并完成后，斗鱼将成为虎牙私有全资子公司，并将从纳斯达克退市。合并后，游戏直播行业或将诞生市值超百亿美元的新巨头。
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斗鱼虎牙合并
10月12日晚，斗鱼、虎牙同时发布公告按照市值进行1：1合并，合并后公司为腾讯控股公司，预计将在2021年上半年完成。据悉，虎牙与斗鱼联合宣布双方已签订“合并协议与计划”，斗鱼将成为虎牙私有全资子公司，并从纳斯达克退市。
受此影响，截至美股收盘，斗鱼股价大涨 12%，报15.68美元，最新市值为49.78亿美元；虎牙股价下跌 11.17%，报22.91美元，最新市值为50.95亿美元。
合并后，新公司采取业内比较普遍的联席CEO制度，原斗鱼CEO陈少杰和虎牙CEO董荣杰，将共同出任公司的联席CEO，陈少杰加入合并后新公司的董事会。据了解，斗鱼和虎牙的产品和品牌仍将保持相对独立运营，管理层保持稳定。
有观点认为，竞争对手合并，以后高价挖主播的事不会再有，直播平台也可以将更多的资金投入到内容制作上。而虎牙和斗鱼合并成功，也是应对行业新势力如B站、快手、抖音等平台在直播领域的进击。
市场普遍认为，两者合并后，牵头方腾讯成了最大赢家。目前来看，腾讯在游戏直播行业，左手握着头部几大游戏IP和海量玩家，右手掌控电竞赛事和头部直播平台，在游戏行业占据绝对优势。投资业内人士分析认为，腾讯后续还会发生更多这样的整合并购，尤其在文娱、IP 领域。
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腾讯电竞将与“新巨头”整合
根据双方公告，斗鱼虎牙双方将按照1股斗鱼ADS换0.73股虎牙ADS的比例进行合并，与虎牙相对等的1:1市值水平兑换新股，斗鱼现有股东和虎牙现有股东将在合并后公司中各占50%的经济权益。同时，虎牙将通过以股换股合并收购斗鱼所有已发行股份，包括由美国存托凭证（ADS）所代表的普通股。这意味着，登陆纳斯达克15个月之后，斗鱼将退市。
公告显示，腾讯将购买董荣杰所拥有的197万股虎牙B类普通股，约为197万虎牙ADS（一股虎牙普通股等于一股虎牙ADS）；同时也将购买陈少杰拥有的约370万股斗鱼普通股，约为3700万斗鱼ADS（一股斗鱼普通股等于十股斗鱼ADS）。预计紧随进一步收购虎牙股份、斗鱼股份及合并交割后，腾讯通过其子公司所持有的合并后公司的投票权，按全面摊薄计算将为67.5%。
而与此同时，斗鱼还与腾讯还在10月12日签署了关于企鹅电竞业务的转让协议，腾讯将把其以“企鹅电竞”品牌经营的游戏直播业务以总价5亿美元转让给斗鱼，并深化与斗鱼的业务合作，以将企鹅电竞与合并后的虎牙和斗鱼整合。
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业绩不相上下
斗鱼周一盘前发布更新后的三季报预告，公司预计2020年三季度营收将在25.2亿元-25.5亿元之间，同比增长35.6%-37.2%，低于此前的26.4亿元-26.8亿元的预期区间。下调预期的主要原因是，在报告期内，某些粉丝活动产生的收入低于预期。
两者在收入方面不相上下，根据2020年第二季度财报，虎牙营收26.97亿元，净利润提升至3.51亿元。斗鱼2020年第二季度营收25.08亿元，净利润3.23亿。营收和净利润方面，斗鱼和虎牙差距不大。
分析认为，财报显示平台付费用户增速有所下滑，因为未来规避恶性竞争尤为重要，降低内容成本和提升运营能力将成为主要任务。因此本次两个平台的整合的优势较为明显，合并以后双方竞争将是良性的，或将能够迅速降低内容成本，而合并公司对于直播内容采购成本也有更强的议价能力。
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行业竞争不断激烈
今年7月，艾瑞咨询发布的《中国游戏直播行业研究报告》显示，中国游戏直播整体市场规模预计在2021年将扩张至近400亿元。
业内人士认为，中国游戏直播行业或将进入“后头部竞争时代”。2019年以来，并没有新的独立游戏直播平台成立，说明游戏直播行业逐渐趋于饱和，但互联网巨头依旧青睐游戏直播这一赛道。
而目前B站、快手、西瓜视频等竞争对手也虎视眈眈。B站CEO陈睿曾公开表示，B站的直播业务始终保持着100%左右的增长。据报道，今年B站宣布投资18亿做直播，拳头游戏与B站共同宣布达成英雄联盟全球赛事中国地区战略合作，B站正式获得中国内地2020年全球总决赛至2023年季中冠军赛直播平台领域独家版权。
而与此同时，截至今年5月，快手官方数据称其月活跃游戏主播数量已突破160万，月活跃短视频创作者数量超过900万，快手超千万粉丝的游戏主播有12人。此外，酷狗直播、爱奇艺等众多平台也在试水游戏直播内容，希望丰富直播生态。
