证券日报2021-03-03 14:32
2021年，是“十四五”开局之年，也是奔向2035年远景目标的新起点。今年的经济工作，将在全面贯彻党的十九届五中全会和中央经济工作会议精神的指引下，坚持稳中求进的工作总基调，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，深化供给侧结构性改革，以改革创新为根本动力，推动高质量发展。即将开幕的全国两会将立足于落实这些要求展开广泛的讨论。作为国内主流财经证券媒体，以财经证券视角报道全国两会是《证券日报》的特色。今日，本报结合当前市场热点，选取了“十四五”、注册制、投资者保护、双循环、关键技术“卡脖子”、碳达峰碳中和、企业债务、房住不炒、新基建、国企国资改革等十个重点话题，从不同角度邀请代表、委员、专业人士进行畅谈，与社会各界、市场各方共享。
“十四五”直接融资比重
要“升”
全国政协常委、中国税务学会副会长张连起表示，即将召开的全国两会将释放新的经济信号，相信“十四五”擘画的“任务书”和“施工图”一定能如期实现。
提高直接融资比重是我国“十四五”时期资本市场的重点任务之一。要完成好这个任务，就需要加快完善多层次资本市场体系。
盘古智库高级研究员江翰向《证券日报》记者表示：“加快注册制改革，让企业上市更加规范，并加强VC和PE的建设，通过政策引导这些产业更好地发展，从而实现提升直接融资比重的目标。需要注意的是，在直接融资比重提升过程中的关键是让资金落到实处。”
他认为：“直接融资服务实体经济的能力要跟上，在当下应该考虑如何能够形成实体经济企业的价格和信用评估机制。在价格评估机制上，明确如何对轻资产企业进行估值。在信用评估机制上，构建一个体系让中小企业有自己的信用标准。”
中国本土企业软权力研究中心研究员周锡冰接受《证券日报》记者采访时表示：“发展直接融资将降低中国企业尤其是民营企业的融资难度。当前，中国民营企业提供了80%以上的城镇劳动就业，贡献国内生产总值占全国60%以上，但是民营企业依旧面临融资难、融资贵等问题，直接融资将带来多条融资通路。直接融资的发展，也将激活技术研发的动力。民营企业的创新不仅可以提升一个国家的竞争优势，同时也是技术积累的重要基因。”
注册制改革
要稳步在全市场“推”
作为资本市场改革的“牛鼻子”工程，注册制相继在科创板、创业板试点，并且稳步推进，探索建立了“一个核心、两个环节、三项市场化安排”的注册制架构，发行定价市场化程度、审核注册效率和可预期性大幅提高。值得关注的是，最近一段时间，监管部门多次就推进全市场注册制改革表态。
上海小郁资产总经理左剑明在接受《证券日报》记者采访时表示，全面推行注册制一方面让更多优质企业可以通过资本市场进行融资，另一方面投资者可以通过现有渠道有更多投资标的进行选择，在制度上保障及促进资本市场发挥市场根本功能。
厦门大学王亚南经济研究院和经济学院教授韩乾对《证券日报》记者表示，全市场推行注册制改革是资本市场市场化建设的一项重要内容，这将深刻影响我国证券市场的微结构，改变市场参与主体的权责分配和行为，促进市场长期健康发展，形成投融资良性循环的良好生态，充分发挥资本市场对实体经济的支持作用。
投资者保护工作
要“实”
中国结算最新公布的数据显示，2021年1月份新增投资者209.43万，同比增长161.57%。由此，1月末投资者数量达到了17986.92万。
数量众多的投资者，是资本市场发展之本。开展投资者教育，保护投资者合法权益，提升投资者信心，是资本市场长期健康稳定运行的基础，是资本市场高质量发展的重要一环。
事实上，在推进投资者保护方面，监管层多措并举，从行政处罚、民事赔偿、刑事惩戒、信披制度等方面，全方位立体化完善了投资者保护体系。
另一个值得关注的现象是，监管层从推进注册制改革的全局出发，全面梳理分析上市公司退市存在的突出问题，针对当前退市中存在的问题，进一步提出改革措施，在全市场开展退市制度改革。因此，在退市常态化将成趋势的背景下，投资者保护工作如何做到位，也是必须面对的一个问题。
从监管层的表态来看，这一问题早已经引起重视，比如，要提高我国退市机制的适应性，要通过重组一批、重整一批、退市一批，拓宽多元化退出渠道；推动投保机构代表人诉讼制度尽快通过典型个案落地，实现市场出清与保护投资者的双重目标。
“退市常态化下，投资者保护工作更为重要。”韩乾表示，监管部门应狠抓上市企业信息披露的公开、准确、及时、充分，加大对违法违规行为的惩罚力度，不断完善投资者集体诉讼制度，同时加强投资者教育，积极引导投资者通过专业金融机构间接参与市场投资。
他同时表示，对投资者自身而言，要进一步增强风险意识，树立理性投资的正确观念。
“双循环”
要靠创新“带”
全国人大代表、格力电器董事长兼总裁董明珠接受《证券日报》采访时表示，今年是“十四五”开局之年，中国制造业要在全球展示自主品牌的影响力。她希望把中国建设成为世界的研发中心。在拉内需、促循环上我国有一些政策上的调控，以产品技术升级“带”动“双循环”更好地“转”起来。在好的环境下，企业应该抓住机遇，真正掌握核心科技，与地区建设相结合。
作为市场微观主体的企业，正深刻理解双循环的内涵和意义，积极参与进来，借势发展。无论是不是外向型企业，都立足于国内巨大市场和战略纵深，提升产品服务的品质。同时，企业正在加速转变动力，让持续的技术创新和商业模式创新变成企业核心竞争力，并注重借力资本市场来进行资源整合，优化业务布局，推动数字化转型。
中钢经济研究院首席研究员胡麒牧对《证券日报》记者表示：“资本市场在构建新发展格局的过程中将发挥更加重要的作用。中国经济发展到现阶段，存量资本规模巨大，在保持经济合理增速的同时，从宏观角度讲我们要实现经济从高速发展转向高质量发展，从产业层面来讲，我们面临着进行结构优化和转型升级的历史性任务。这就要求资本市场去发挥优化资源配置的作用，用市场的力量把创新活力激发出来，把产业运行效率提起来，把发展动力转到创新驱动上。”
